【簡(jiǎn)介：】中國(guó)已成為全球最大PCB生產(chǎn)國(guó)，近年來(lái)PCB市場(chǎng)規(guī)模如何？
（一）PCB——行業(yè)迎來(lái)發(fā)展新時(shí)期，大陸PCB產(chǎn)值有望突破400億美元
印制電路板（PrintedCircuitBoard，簡(jiǎn)稱(chēng)“PCB”），是指在通用基材

中國(guó)已成為全球最大PCB生產(chǎn)國(guó)，近年來(lái)PCB市場(chǎng)規(guī)模如何？

（一）PCB——行業(yè)迎來(lái)發(fā)展新時(shí)期，大陸PCB產(chǎn)值有望突破400億美元

印制電路板（PrintedCircuitBoard，簡(jiǎn)稱(chēng)“PCB”），是指在通用基材上按預(yù)定設(shè)計(jì)形成點(diǎn)間連接及印制元件的印制板，其主要功能是使各種電子零組件形成預(yù)定電路的連接，起傳輸作用。PCB作為電子產(chǎn)品的關(guān)鍵元器件幾乎應(yīng)用于所有的電子產(chǎn)品，是組裝電子零件用的關(guān)鍵互連件，不僅為電子元器件提供電氣連接，也承載著電子設(shè)備數(shù)字及模擬信號(hào)傳輸、電源供給和射頻微波信號(hào)發(fā)射與接收等業(yè)務(wù)功能，絕大多數(shù)電子設(shè)備及產(chǎn)品均需配備，因而被稱(chēng)為“電子產(chǎn)品之母”。PCB的制造品質(zhì)不僅直接影響電子產(chǎn)品的可靠性，而且影響芯片與芯片之間信號(hào)傳輸?shù)耐暾?，其產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平可在一定程度上反映一個(gè)國(guó)家或地區(qū)電子信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度與技術(shù)水平。

PCB行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

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智研咨詢(xún)發(fā)布的《2020-2026年中國(guó)PCB行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀調(diào)研及未來(lái)發(fā)展前景報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：PCB應(yīng)用市場(chǎng)廣泛，主要包括通信，計(jì)算機(jī)，消費(fèi)電子，汽車(chē)電子，工控醫(yī)療，航空航天等。受益于3C及汽車(chē)電子等的蓬勃發(fā)展，其已經(jīng)成為PCB應(yīng)用的主要領(lǐng)域，尤其是通信和汽車(chē)電子的發(fā)展，2018年已分別達(dá)到30%和15%。

在全球PCB產(chǎn)業(yè)向亞洲轉(zhuǎn)移的背景下，中國(guó)以巨大的內(nèi)需市場(chǎng)和較為低廉的生產(chǎn)成本承接了大量PCB產(chǎn)能投資。當(dāng)前，中國(guó)已成為全球最大PCB生產(chǎn)國(guó)，占全球PCB行業(yè)總產(chǎn)值的比例已由2008年的31.18%上升至2017年的50.53%。除了擁有全球最大的PCB產(chǎn)能，中國(guó)也是PCB產(chǎn)品品類(lèi)最為齊全的地區(qū)之一。

2014-2020中國(guó)PCB產(chǎn)值（億美元）

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2014-2020全球PCB產(chǎn)值（億美元）

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未來(lái)亞洲將主導(dǎo)PCB產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，而中國(guó)的核心地位將更加穩(wěn)固。我國(guó)大陸地區(qū)在2019年到2023年，PCB產(chǎn)值將保持4.4%的復(fù)合增長(zhǎng)率，超過(guò)日本、美國(guó)等國(guó)家，在2023年產(chǎn)值將達(dá)到405億美元。

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隨著中國(guó)PCB產(chǎn)值占全球的比重的不斷增加，中國(guó)大陸PCB產(chǎn)業(yè)進(jìn)入持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)階段。在2017年,中國(guó)PCB行業(yè)產(chǎn)值達(dá)到了280.8億美元。從2016年至2020年，中國(guó)PCB行業(yè)產(chǎn)值自271億美元增長(zhǎng)到了311.6億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率約為3.5%。同期全球PCB行業(yè)產(chǎn)值年復(fù)合增長(zhǎng)率約為2.4%，低于中國(guó)行業(yè)增速。隨著全球電子信息產(chǎn)業(yè)從發(fā)達(dá)國(guó)家向新興國(guó)家和地區(qū)轉(zhuǎn)移，亞洲尤其是中國(guó)在PCB制造行業(yè)內(nèi)的影響力與重要性與日俱增。

PCB行業(yè)成本構(gòu)成

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新興產(chǎn)業(yè)和技術(shù)推動(dòng)PCB行業(yè)發(fā)展，未來(lái)我國(guó)PCB產(chǎn)值有望突破400億美元。我國(guó)是全球最大的電子信息產(chǎn)品制造基地和消費(fèi)市場(chǎng)，隨著《中國(guó)制造2025》的不斷推進(jìn)，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、無(wú)人駕駛汽車(chē)等新興市場(chǎng)已經(jīng)涌現(xiàn)出一批全球知名的本土企業(yè)，為配套的電子制造產(chǎn)業(yè)提供更多發(fā)展機(jī)遇。此外，2019年以來(lái)，北京、成都、深圳、重慶等地紛紛出臺(tái)了支持5G產(chǎn)業(yè)落地的行動(dòng)計(jì)劃或規(guī)劃方案。隨著5G商用時(shí)代的來(lái)臨，基站等網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)正在加速推進(jìn)，而5G通信設(shè)備對(duì)通信材料的要求更高、需求量也將更大，各大運(yùn)營(yíng)商未來(lái)在5G建設(shè)上投入較大，因此通信PCB未來(lái)將有巨大的市場(chǎng)。到2022年，我國(guó)PCB產(chǎn)值將突破400億美元，到2024年，產(chǎn)值有望達(dá)到438億美元，市場(chǎng)規(guī)模提升空間非常大。

大陸PCB產(chǎn)值未來(lái)將突破400億美元

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（二）物聯(lián)網(wǎng)、汽車(chē)電子等催生新需求，驅(qū)動(dòng)PCB產(chǎn)業(yè)需求持續(xù)創(chuàng)新

1、特斯拉引領(lǐng)電動(dòng)化浪潮，車(chē)用PCB迎來(lái)新增長(zhǎng)點(diǎn)

物聯(lián)網(wǎng)，汽車(chē)電子等細(xì)分領(lǐng)域智能化提速，對(duì)PCB需求快速提升。汽車(chē)新四化（智能化、電動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化、共享化）催生更多PCB板需求。電動(dòng)化趨勢(shì)勢(shì)不可擋。2019年全球銷(xiāo)售新能源汽車(chē)約221萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10%。至2020年，全球新能源汽車(chē)總銷(xiāo)量將接近600萬(wàn)輛，全球新能源汽車(chē)保有量將達(dá)到2,000萬(wàn)輛。特斯拉作為一家純電動(dòng)車(chē)企，市值已經(jīng)位居全球車(chē)企第二位，超越大眾集團(tuán)，目前僅次于豐田集團(tuán)。

全球主要車(chē)企2019年新能源汽車(chē)排名

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國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量急劇增長(zhǎng)

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2016年汽車(chē)電子領(lǐng)域的PCB需求約為50.43億美元，2016年至2021年復(fù)合增長(zhǎng)率約為4.26%。而相比傳統(tǒng)型汽車(chē)，新能源汽車(chē)對(duì)電子化程度的要求更高，電子裝置在傳統(tǒng)高級(jí)轎車(chē)中的成本占比約為25%，在新能源車(chē)中則達(dá)到45%～65%。由于新能源汽車(chē)比傳統(tǒng)汽車(chē)所需PCB量有較大提升，以單車(chē)4平米PCB用量和1000元/平方米估算，國(guó)內(nèi)新增新能源車(chē)用PCB市場(chǎng)2018年至2020年分別為38億元、52.8億元和72.4億元。

各檔次汽車(chē)電子成本占比

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傳統(tǒng)汽車(chē)各系統(tǒng)PCB價(jià)值分布

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新能源汽車(chē)PCB增量的具體來(lái)源主要是三大動(dòng)力控制系統(tǒng)（BMS、VCU和MCU）。VCU由控制電路和算法軟件組成，是動(dòng)力系統(tǒng)的控制中樞，作用是監(jiān)測(cè)車(chē)輛狀態(tài)，實(shí)施整車(chē)動(dòng)力控制決策。MCU同樣由控制電路和算法軟件組成，是新能源車(chē)電控系統(tǒng)的重要單元，作用是根據(jù)VCU發(fā)出的決策指令控制電機(jī)運(yùn)行，使其按照VCU的指令輸出所需要的交流電。BMS是電池單元中的核心組件，通過(guò)對(duì)電壓、電流、溫度和SOC等參數(shù)的采集和計(jì)算，進(jìn)而控制電池的充放電過(guò)程，實(shí)現(xiàn)對(duì)于電池的保護(hù)和綜合管理。BMS硬件由主控（BCU）和從控（BMU）組成，從控安裝于模組內(nèi)部，用來(lái)檢測(cè)單體電壓、電流和均衡控制；主板位置比較靈活，用于繼電器控制、荷電狀態(tài)值(SOC)估計(jì)和電氣傷害保護(hù)等。由于不同控制單元對(duì)于PCB板的工藝要求不同，產(chǎn)品的價(jià)格也有較大差異。BMS一般采用穩(wěn)定性更好的多層板，單體價(jià)值較其他電路板高，主控線路板單價(jià)可高達(dá)20000元/平方米，從控板價(jià)格則在1500-2000元/平米左右，而相較之下，VCU與MCU所用的PCB為普通板，附加值并不算高，價(jià)格在1000元/平米。預(yù)計(jì)到2020年全球BMS市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到635億元，中國(guó)BMS市場(chǎng)規(guī)模達(dá)235億元。

國(guó)內(nèi)及全球BMS市場(chǎng)規(guī)模（億元）

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而推動(dòng)車(chē)用PCB使用量增長(zhǎng)另一動(dòng)力——先進(jìn)駕駛輔助系統(tǒng)或高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)，英文簡(jiǎn)稱(chēng)ADAS（AdvancedDrivingAssistantSystem），是用于警示或者輔助駕駛員駕駛的汽車(chē)安全系統(tǒng)。作為實(shí)現(xiàn)完全智能駕駛前的過(guò)渡，ADAS已成為各大車(chē)廠和跨界而來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭爭(zhēng)相布局的新戰(zhàn)略高地，是從傳統(tǒng)汽車(chē)向無(wú)人駕駛進(jìn)發(fā)的重要方式，也是智能汽車(chē)的關(guān)鍵落地。目前ADAS可以實(shí)現(xiàn)的功能已經(jīng)超過(guò)20種。常用的駕駛輔助功能包括：自動(dòng)緊急剎車(chē)（AEB）、防碰撞預(yù)警（FCW）、車(chē)道偏移預(yù)警（LDW）、盲區(qū)監(jiān)測(cè)（BSI）、車(chē)道保持（LKA）、主動(dòng)跟隨巡航（ACC）、行人監(jiān)測(cè)預(yù)警（PCW）等。預(yù)計(jì)中國(guó)不久也會(huì)像歐美一樣把ADAS列入新車(chē)評(píng)測(cè)安全法規(guī)，將進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)內(nèi)ADAS市場(chǎng)滲透。

ADAS原理

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全球ADAS產(chǎn)量不斷攀升（百萬(wàn)部）

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2021年全球ADAS產(chǎn)量將達(dá)到5892萬(wàn)部。到2020年預(yù)計(jì)達(dá)到12億歐元的規(guī)模。ADAS系統(tǒng)的推廣普及定會(huì)帶來(lái)PCB用量的快速增加，而其中毫米波雷達(dá)天線則會(huì)對(duì)PCB板性能產(chǎn)生更高的要求，其主流方案是將高頻PCB板集成在普通的PCB基板上實(shí)現(xiàn)天線的功能，需要在較小的集成空間中保持天線足夠的信號(hào)強(qiáng)度。毫米波雷達(dá)的進(jìn)一步普及，會(huì)帶來(lái)高頻PCB板的巨大需求。

2、物聯(lián)網(wǎng)帶動(dòng)PCB需求穩(wěn)步提升，未來(lái)暫無(wú)替代品

物聯(lián)網(wǎng)本質(zhì)上是借助ICT技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行重構(gòu)，通過(guò)物理世界和數(shù)字世界的融合，縮短業(yè)務(wù)流程、提升生產(chǎn)效率，為客戶提供更好的產(chǎn)品和服務(wù)，釋放出產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的巨大潛能。經(jīng)過(guò)近幾年技術(shù)與市場(chǎng)的培育，物聯(lián)網(wǎng)即將進(jìn)入快速發(fā)展期，給ICT行業(yè)帶來(lái)了廣闊的市場(chǎng)空間，預(yù)計(jì)2025年，物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)將達(dá)近1000億。預(yù)測(cè)全球物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的安裝基數(shù)將從2015年的154億增長(zhǎng)到2020年的307億。2025年，這一數(shù)字更將達(dá)到754億。2018年全球物聯(lián)網(wǎng)支出總額將達(dá)到7720億美元。

萬(wàn)物互聯(lián)時(shí)代

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未來(lái)全球物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備數(shù)量預(yù)計(jì)大幅上升（億）

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2018年在物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用領(lǐng)域方面，智慧家庭設(shè)備將達(dá)到12億部，2016年到2021年的復(fù)合增長(zhǎng)率為21.9%；個(gè)人物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備4.73億部，2016年到2021年的復(fù)合增長(zhǎng)率為14%；智慧城市設(shè)備量將達(dá)到4.73億部，2016年到2021年的復(fù)合增長(zhǎng)率為17.7%；工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備4.41億部，2016年到2021年的復(fù)合增長(zhǎng)率為23.3%；醫(yī)療物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備1.25億部，2016年到2021年的復(fù)合增長(zhǎng)率為15.3%；車(chē)聯(lián)網(wǎng)設(shè)備6470萬(wàn)，2016年到2021年的復(fù)合增長(zhǎng)率為13.6%。隨著各物聯(lián)網(wǎng)細(xì)分領(lǐng)域的快速發(fā)展，PCB作為電子行業(yè)領(lǐng)域不可或缺的材料，需求勢(shì)必迎來(lái)大幅度地增長(zhǎng)。

（三）云計(jì)算帶動(dòng)服務(wù)器板和顯卡迎來(lái)景氣，PCB板再添增長(zhǎng)動(dòng)力

云計(jì)算為服務(wù)器和顯卡主要增長(zhǎng)點(diǎn)，19Q3起行業(yè)拐點(diǎn)已至。數(shù)據(jù)中心/服務(wù)器用PCB市場(chǎng)在2018-2023年的復(fù)合增速將達(dá)到5.8%，顯著高于行業(yè)平均的3.7%，也是僅次于無(wú)線基站增速的高成長(zhǎng)性板塊。服務(wù)器行業(yè)景氣度主要受上游云計(jì)算廠商資本開(kāi)支影響，受益于云計(jì)算需求的提升，服務(wù)器行業(yè)自17Q1進(jìn)入高景氣周期，行業(yè)快速增長(zhǎng)，18年受全球經(jīng)濟(jì)增速下滑和中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，服務(wù)器上游云巨頭減少資本開(kāi)支，服務(wù)器行業(yè)增速開(kāi)始放緩。從需求角度看，海外云計(jì)算巨頭資本開(kāi)支增速于19Q2由負(fù)轉(zhuǎn)正，19Q3增速進(jìn)一步回升；從供給角度看，國(guó)內(nèi)外服務(wù)器相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊儆?9Q3探底回升，隨著5G商用推進(jìn)，2020年行業(yè)有望保持高增速。

服務(wù)器行業(yè)公司營(yíng)收增速趨勢(shì)

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海外云計(jì)算五巨頭資本開(kāi)支增速趨勢(shì)

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