【簡介：】所謂的利好，是象征意義大于實際意義，五個一實行后，運行航班只是保證緊急商務(wù)和外交。
美國急切尋求航班正?；且驗?，國內(nèi)經(jīng)濟下滑嚴重，失業(yè)率飆升，急需恢復(fù)經(jīng)濟。
但我國疫情剛剛

所謂的利好，是象征意義大于實際意義，五個一實行后，運行航班只是保證緊急商務(wù)和外交。

美國急切尋求航班正常化是因為，國內(nèi)經(jīng)濟下滑嚴重，失業(yè)率飆升，急需恢復(fù)經(jīng)濟。

但我國疫情剛剛穩(wěn)定，美國又是最嚴重的時期，恢復(fù)航班，無疑給我國外防疫情造成很大的壓力。

制定熔斷新政策，也是非常合適的，沒有輸入型病原，就增開的航班，有病原輸入就減少航班。

對于航空股最大的利空就是疫情下的不確定性：人們擔心公共衛(wèi)生危機對于航空股的整體利空，由于疫情的影響，航空公司們的客運量已經(jīng)出現(xiàn)了大幅下降，這讓一眾航空公司的業(yè)績前景都蒙上了一層不確定性。疫情影響下航空客流大幅下滑， 2020年上半年，航空公司都面臨較大經(jīng)營壓力，尤其是航空公司背負大量的債務(wù)成本以及固定成本，現(xiàn)金流壓力較大。

航空公司其他風險包括飛行安全風險、恐怖襲擊風險等等，但都還好。民航局這個通告無疑是一個信號！

目前，中國航空運輸業(yè)形成了國航、東航、南航、海航等四大航空集團，以及地方性航空公司、民營航空公司、外國航空公司等并存的競爭格局。

航空股的“護城河”

航空股的 “護城河”由三段防御體系組成：保護主義政策、機場機位的物理限制和市場集中度。中國對于外資進入國內(nèi)航空業(yè)有嚴格的限制。中國禁止外資擁有國內(nèi)航空公司超過25%的權(quán)益，這一規(guī)定除了直接禁止了外資全面進入中國航空業(yè)以外（參考《外商投資準入特別管理措施（負面清單）》（2019年版）），還讓國內(nèi)潛在的競爭者無法獲得外部資金支持，從而讓國內(nèi)的四大“高枕無憂”。當然，這一政策不僅僅是中國的“專利”，歐盟也有相關(guān)的外資持股航空公司的限制（49.9%）。

在此基礎(chǔ)之上，即便有純內(nèi)資的新進者想進入當今的中國航空業(yè)“攪局”，其也將面對“物理”的限制。因為目前中國主要機場的起降機位基本已被四大航空公司占滿，國內(nèi)新進者即便想要擴張市場份額，資金和新購飛機也面臨“有米沒鍋”的窘境。

雖然四大行可以說壟斷了大部分一二線市場，但小航空公司也有發(fā)展基于。一、二線城市市場空間日趨飽和，各類主體投資三、四線城市的意愿更強烈，為公司帶來更廣闊的拓展空間。支線航空作為我國新興的航空細分行業(yè)，近年保持了高于行業(yè)平均的快速發(fā)展速度，其面臨的市場競爭低于干線航空市場。根據(jù)民航局《新時代民航強國建設(shè)行動綱要》，著力推進航空服務(wù)大眾化作為主要任務(wù)和舉措之一，將逐步加密機場網(wǎng)建設(shè)，建立通達、通暢、經(jīng)濟、高效的航線網(wǎng)絡(luò)，大力發(fā)展支線航空，推進干支有 效銜接，推進航空服務(wù)差異化發(fā)展。全面實施基本航空服務(wù)計劃，實現(xiàn)老少邊窮地區(qū)航線網(wǎng)絡(luò)基本通達，打造更加協(xié)調(diào)的“民生航空”服務(wù)體系。

在城鎮(zhèn)化和經(jīng)濟發(fā)展的雙重推力作用下，中國三、四線城市社會消費總額和城鎮(zhèn)居民人均收入均逐年增加，消費需求隨之呈現(xiàn)增長態(tài)勢，聚集了龐大的消費群體，同時部分行業(yè)經(jīng)過多年的市場培育，一、二線城市市場空間日趨飽和，各類主體投資三、四線城市的意愿更強烈，為公司帶來更廣闊的拓展空間。

有個數(shù)據(jù)可能大家不知道，目前中國還有10億左右的人從沒有坐過飛機。