【簡介:】一、非定向增發(fā)和定向增發(fā)的區(qū)別?定向增發(fā)是向有限數(shù)目的資深機(jī)構(gòu)(或個人)投資者發(fā)行債券或股票等投資產(chǎn)品。非定向增發(fā)是沒有門檻,投資者是任意的二、定向增發(fā)流程?一、公司擬定
一、非定向增發(fā)和定向增發(fā)的區(qū)別?
定向增發(fā)是向有限數(shù)目的資深機(jī)構(gòu)(或個人)投資者發(fā)行債券或股票等投資產(chǎn)品。非定向增發(fā)是沒有門檻,投資者是任意的
二、定向增發(fā)流程?
一、公司擬定初步方案,與中國證監(jiān)會預(yù)溝通,獲得同意;
二、公司召開董事會,公告定向增發(fā)預(yù)案,并提議召開股東大會;
三、公司召開股東大會,公告定向增發(fā)方案;將正式申報材料報中國證監(jiān)會;
四、申請經(jīng)中國證監(jiān)會發(fā)審會審核通過,公司公告核準(zhǔn)文件;
五、公司召開董事會,審議通過定向增發(fā)的具體內(nèi)容,并公告;
六、執(zhí)行定向增發(fā)方案;
七、公司公告發(fā)行情況及股份變動報告書。
三、增發(fā)與定向增發(fā)的區(qū)別?
增發(fā)和定向增發(fā)區(qū)別如下:
1、概念不同。
定向增發(fā)是增發(fā)的一種。向有限數(shù)目的資深機(jī)構(gòu)(或個人)投資者發(fā)行債券或股票等投資產(chǎn)品。有時也稱“定向募集”或“私募”。發(fā)行價格由參與增發(fā)的投資者競價決定。發(fā)行程序與公開增發(fā)相比較為靈活。一般認(rèn)為,該融資方式較適合融資規(guī)模不大、信息不對稱程度較高的企業(yè)。
非公開發(fā)行只針對特定少數(shù)人進(jìn)行股票發(fā)售,而不采取公開的勸募行為,因此也被稱為“私募”、“定向募集”等等;公開發(fā)行則是向不特定的發(fā)行對象發(fā)出廣泛的認(rèn)購邀約。根據(jù)股票發(fā)行對象的不同,可以將股票發(fā)行方式分為非公開發(fā)行(Private placement)與公開發(fā)行(Public offering)。
2、發(fā)行對象不同。
定向增發(fā)——非公開發(fā)行的一種特定操作方式(再強(qiáng)調(diào)下),即投資者是已經(jīng)確定的,所以叫做“定向”。(投資者一般是大股東、擬收購上市公司的公司等)
非公開發(fā)行——對應(yīng)公開發(fā)行(公開發(fā)行即向公眾發(fā)行,招股書公布在誰都可以查的到指定披露網(wǎng)站、媒體、報刊等),非公開就是向一定范圍內(nèi)的潛在投資者發(fā)出認(rèn)購意向邀請。
3、定價方式不同。
定向增發(fā)——直接指定價格。邏輯很清楚:掏錢的投資者都已經(jīng)找好了,價格當(dāng)然必須直接確定(投資者是大股東,自己增持上市公司股票)或在與投資者談判的過程中確定(投資者擬收購或增持上市公司)
非公開發(fā)行——可以詢價,可以定價,詢價占多數(shù)。詢價就是向一定范圍內(nèi)的潛在投資者發(fā)出認(rèn)購意向邀請,上述收到邀請的投資者在指定時間內(nèi)以傳真方式報價(包含價格和擬認(rèn)購數(shù)量),報價時間截止后,由發(fā)行人和券商根據(jù)詢價結(jié)果確定發(fā)行價格、中標(biāo)的報價投資者
四、定向增發(fā)融資的定向增發(fā)的主體與對象?
定向增發(fā)的主體是指股份有限公司,分為上市公司和非上市公司。定向增發(fā)的對象
五、定向增發(fā)和非定向增發(fā)有什么區(qū)別?
“定向增發(fā)”和“非公開發(fā)行” 區(qū)別如下:
1、概念不同。 定向增發(fā)是增發(fā)的一種。向有限數(shù)目的資深機(jī)構(gòu)(或個人)投資者發(fā)行債券或股票等投資產(chǎn)品。有時也稱“定向募集”或“私募”。發(fā)行價格由參與增發(fā)的投資者競價決定。發(fā)行程序與公開增發(fā)相比較為靈活。一般認(rèn)為,該融資方式較適合融資規(guī)模不大、信息不對稱程度較高的企業(yè)。 非公開發(fā)行只針對特定少數(shù)人進(jìn)行股票發(fā)售,而不采取公開的勸募行為,因此也被稱為“私募”、“定向募集”等等;公開發(fā)行則是向不特定的發(fā)行對象發(fā)出廣泛的認(rèn)購邀約。根據(jù)股票發(fā)行對象的不同,可以將股票發(fā)行方式分為非公開發(fā)行(Private placement)與公開發(fā)行(Public offering)。
2、發(fā)行對象不同。 定向增發(fā)——非公開發(fā)行的一種特定操作方式(再強(qiáng)調(diào)下),即投資者是已經(jīng)確定的,所以叫做“定向”。(投資者一般是大股東、擬收購上市公司的公司等) 非公開發(fā)行——對應(yīng)公開發(fā)行(公開發(fā)行即向公眾發(fā)行,招股書公布在誰都可以查的到指定披露網(wǎng)站、媒體、報刊等),非公開就是向一定范圍內(nèi)的潛在投資者發(fā)出認(rèn)購意向邀請。
3、定價方式不同。 定向增發(fā)——直接指定價格。邏輯很清楚:掏錢的投資者都已經(jīng)找好了,價格當(dāng)然必須直接確定(投資者是大股東,自己增持上市公司股票)或在與投資者談判的過程中確定(投資者擬收購或增持上市公司) 非公開發(fā)行——可以詢價,可以定價,詢價占多數(shù)。詢價就是向一定范圍內(nèi)的潛在投資者發(fā)出認(rèn)購意向邀請,上述收到邀請的投資者在指定時間內(nèi)以傳真方式報價(包含價格和擬認(rèn)購數(shù)量),報價時間截止后,由發(fā)行人和券商根據(jù)詢價結(jié)果確定發(fā)行價格、中標(biāo)的報價投資者。
六、定向增發(fā)失敗后如何再次增發(fā)?
定向增發(fā)失敗后,上市公司在六個月后才能再次遞交增發(fā)提案,具體時間要根據(jù)審核來定,估計要8個月以上.
七、什么是股票增發(fā)和定向增發(fā)?
股票增發(fā)是公開發(fā)行股份,定向增發(fā)是只針對幾個人或公司發(fā)行股份
八、定向增發(fā)如何定價?
定向增發(fā)股票的價格是依據(jù)前二十個交易日的股票均價來確定的。上市公司在定向增發(fā)股票的時候,除了會對股價有規(guī)定之外,對發(fā)行數(shù)量也是有嚴(yán)格規(guī)定的,要求主板和創(chuàng)業(yè)板的投資者數(shù)量是不能超過35名;定向增發(fā)股票的時候發(fā)行的股份數(shù)量是不能超過本次發(fā)行前總股本的30%。
九、非定向增發(fā)流程?
1、從券商幫助發(fā)行人把申報材料報到證監(jiān)會里面開始,直到拿批文或者撤材料或者被否決之間的過程統(tǒng)稱“證監(jiān)會審核”;2、通常來講,非公開發(fā)行有兩種,現(xiàn)金認(rèn)購類和資產(chǎn)認(rèn)購類,資產(chǎn)認(rèn)購的可以配套融資(不超過資產(chǎn)規(guī)模的1/3);3、證監(jiān)會的整個審核過程分為初審和發(fā)審委(重組委)審核?,F(xiàn)金類的定增由發(fā)行部初審,之后是發(fā)審委審核;資產(chǎn)類定增是上市公司監(jiān)管部(上市部)初審之后是重組委審核;4、材料受理后,先由相應(yīng)部門審核,具體經(jīng)辦人員通常被成為預(yù)審員,預(yù)審員會針對公司申報材料提出一些問題要求發(fā)行人、中介回答,這個過程叫做“反饋”;5、之后證監(jiān)會內(nèi)部會開“初審會”,對前一階段工作進(jìn)行總結(jié)并給出一些初步結(jié)論,然后就報發(fā)審委、重組委了。6、發(fā)審委、重組委開會審核,當(dāng)面對發(fā)行人和主要中介進(jìn)行提問,討論之后投票表決,表決結(jié)果當(dāng)天宣布,通過審核俗稱“過會”,發(fā)行人通常會在當(dāng)天公告審核結(jié)果;7、如果會上沒提什么特別問題,或者問題回復(fù)完畢,就可以封卷了,所有材料不能改動了;8、證監(jiān)會給批文,批文有效期6個月;9、上報發(fā)行方案,啟動發(fā)行。
十、如何參與定向增發(fā)?
1、定向增發(fā)流程為:特定發(fā)行對象不超過十名,發(fā)行價格應(yīng)不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前一個交易日的均價。定向增發(fā)發(fā)行的股份自發(fā)行結(jié)束之日起,12個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓;控股股東、實際控制人及其控制的企業(yè)認(rèn)購的股份,36個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。增發(fā)部分的鎖定期不是很長,鎖定期結(jié)束以后,這部分股票將會進(jìn)入二級市場流通,有可能獲得較高的投資收益。
2、非公開發(fā)行即向特定投資者發(fā)行,也叫定向增發(fā),實際上就是海外常見的私募,中國股市早已有之。但是,作為兩大背景下——即新《證券法》正式實施和股改后股份全流通——率先推出的一項新政,非公開發(fā)行同以前的定向增發(fā)相比,已經(jīng)發(fā)生了質(zhì)的變化。
3、定向增發(fā)是指上市公司向符合條件的少數(shù)特定投資者非公開發(fā)行股份的行為,規(guī)定要求發(fā)行對象不得超過10人,發(fā)行價不得低于公告前20個交易市價的90%,發(fā)行股份12個月內(nèi)(認(rèn)購后變成控股股東或擁有實際控制權(quán)的36個月內(nèi))不得轉(zhuǎn)讓