【簡(jiǎn)介：】基本分析法，是指通過(guò)分析期貨商品的供求狀況及其影響因素，來(lái)解釋并預(yù)測(cè)未來(lái)期貨價(jià)格變化趨勢(shì)的方法?；久嫖鲋饕治龅氖侵虚L(zhǎng)期價(jià)格走勢(shì)，并以此為依據(jù)中長(zhǎng)期持有合約，并不太注

基本分析法，是指通過(guò)分析期貨商品的供求狀況及其影響因素，來(lái)解釋并預(yù)測(cè)未來(lái)期貨價(jià)格變化趨勢(shì)的方法?；久嫖鲋饕治龅氖侵虚L(zhǎng)期價(jià)格走勢(shì)，并以此為依據(jù)中長(zhǎng)期持有合約，并不太注意日常價(jià)格的反復(fù)波動(dòng)。

從長(zhǎng)期看，商品價(jià)格最終反映的是供求力量均衡點(diǎn)的價(jià)格。所以，商品供求狀況對(duì)期貨價(jià)格具有重要的影響。基本因素分析法分析的就是供求關(guān)系。商品價(jià)格與供給成反比，供給增加，價(jià)格下降；供給減少，價(jià)格上升。商品價(jià)格與需求成正比，需求增加，價(jià)格上升；需求減少，價(jià)格下降。

其他因素不變的條件下，供給和需求的任何變化，都可能影響商品價(jià)格變化。這種供求與價(jià)格互相影響，使商品供求分析更加復(fù)雜化。

但是，期貨價(jià)格不僅受商品供求狀況的影響，而且還受其他許多非供求因素的影響。例如金融貨幣因素、政治因素、投機(jī)因素、政策因素、心理預(yù)期等?；疽蛩胤治鲂枰C合地考慮這些因素的影響。

(一)商品供給分析

決定一種商品供給的主要因素有：商品價(jià)格、生產(chǎn)技術(shù)水平、生產(chǎn)成本、其他商品價(jià)格水平、市場(chǎng)預(yù)期等等。

商品市場(chǎng)的供給量則主要由期初庫(kù)存量、本期產(chǎn)量和本期進(jìn)口量三部分構(gòu)成。

期初庫(kù)存量是指上年度或上季度積存下來(lái)可供社會(huì)繼續(xù)消費(fèi)的商品實(shí)物量；本期產(chǎn)量是指本年度或本季度的商品生產(chǎn)量。它是市場(chǎng)商品供給量的主體，其影響因素也甚為復(fù)雜；本期進(jìn)口量是對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)量的補(bǔ)充，通常會(huì)隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供求平衡狀況的變化而變化。

(二)商品需求分析

決定商品需求的主要因素有：商品價(jià)格、消費(fèi)者收入、消費(fèi)者偏好、相關(guān)商品價(jià)格變化、消費(fèi)者預(yù)期等等。

商品市場(chǎng)的需求量通常由國(guó)內(nèi)消費(fèi)量、出口量和期末商品結(jié)存量三部分構(gòu)成。

國(guó)內(nèi)消費(fèi)量主要受消費(fèi)者的收入水平或購(gòu)買(mǎi)能力、消費(fèi)者人數(shù)、消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化、商品新用途發(fā)現(xiàn)、替代品的價(jià)格及獲取的方便程度等因素的影響；出口量是本國(guó)生產(chǎn)和加工的商品銷往國(guó)外市場(chǎng)的數(shù)量，它是影響國(guó)內(nèi)需求總量的重要因素之一；期末結(jié)存量具有雙重的作用。一方面是商品需求的組成部分，是正常的社會(huì)再生產(chǎn)的必要條件；另外還在一定程度上起著平衡短期供求的作用。

(三)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期

期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)不僅受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期的影響，而且還受世界經(jīng)濟(jì)的景氣狀況影響。經(jīng)濟(jì)周期主要是依靠一些指標(biāo)進(jìn)行判斷的，如GDP增長(zhǎng)率，失業(yè)率、價(jià)格指數(shù)、匯率等。這些都是期貨交易者應(yīng)密切注意的。

(四)金融貨幣因素

商品期貨交易與金融貨幣市場(chǎng)有著緊密的聯(lián)系。利率的高低、匯率的變動(dòng)都直接影響商品期貨價(jià)格變動(dòng)。

(五)政治、政策因素

對(duì)國(guó)際國(guó)內(nèi)政治氣候、相關(guān)政策的變化，期貨市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)的十分敏感。例如，國(guó)際國(guó)內(nèi)政治局勢(shì)、國(guó)際性政治事件的爆發(fā)及國(guó)際關(guān)系格局的變化、各種國(guó)際性經(jīng)貿(mào)組織的建立及有關(guān)商品協(xié)議的達(dá)成、政府對(duì)經(jīng)濟(jì)干預(yù)所采取的各種政策和措施等。

某種上市品種往往受到其相關(guān)的國(guó)家政策影響，例如，農(nóng)業(yè)政策、食品政策、貿(mào)易政策、儲(chǔ)備政策等。

(六)自然因素

主要是指氣候條件、地理變化和自然災(zāi)害等。

(七)投機(jī)和心理因素

投機(jī)者目的就是利用期貨價(jià)格上下波動(dòng)來(lái)獲利。與投機(jī)因素相關(guān)的是心理因素，即投機(jī)者對(duì)市場(chǎng)的信心。對(duì)市場(chǎng)信心十足時(shí)，即使沒(méi)有什么利好消息，價(jià)格也可能上漲；反之，當(dāng)人們對(duì)市場(chǎng)推動(dòng)信心時(shí)，即使沒(méi)有什么利空因素，價(jià)格也會(huì)下跌。

基本面分析要求的能力比較高，除非資深的，可以獲得多種途徑信息的專業(yè)人士。普通投資者是非常難以把握的，但是也非常有必要借助基本面的分析出去一定的行情引導(dǎo)。